华泰证券：房地产销售迎季节性调整 关注实操政策落地情况

　　华泰证券研报称，华泰4月，证券整关注实百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比下降14.8%，房地配资网官网同比下降14.6%，产销操政策落降幅较3月走阔2.7个百分点；1—4月累计销售金额同比下降10.1%，售迎增速较1—3月走阔1.8个百分点。季节从前瞻指标来看，性调4月销售市场迎来季节性调整，地情整体带看量与二手中介门店成交量环比均有所回落。华泰进入二季度，证券整关注实房地产行业增量政策窗口逐步打开，房地配资网官网结合更加积极有为的产销操政策落宏观政策以及更加积极的财政政策定调，后续需关注实操政策落地节奏。售迎

　　全文如下

　　华泰 | 房地产：销售迎季节性调整

　　核心观点

　　销售迎季节性调整，季节关注实操政策落地情况

　　4月，性调百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比下降14.8%，同比下降14.6%，降幅较3月走阔2.7个百分点；1-4月累计销售金额同比下降10.1%，增速较1-3月走阔1.8个百分点。从前瞻指标来看，4月销售市场迎来季节性调整，整体带看量与二手中介门店成交量环比均有所回落。进入二季度，我们认为房地产行业增量政策窗口逐步打开，结合更加积极有为的宏观政策以及更加积极的财政政策定调，我们认为后续需关注实操政策落地节奏。

　　TOP10累计销售额门槛增幅明显，单月销售额同环比增长房企量减少

　　2025年1-4月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达333、119、87、43、13亿元，同比+10.9%、-16.1%、+5.3%、-4.5%、-19.5%，其中TOP10门槛提升最为明显。百强房企4月销售金额中32家环比增长，较3月减少50家，39家同比增长，较3月减少1家。2025年4月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比-21.0%、-14.7%、+18.3%、-49.0%、-7.5%、-31.3%，增速较3月分别-18.7、-0.5、+5.7、-65.0、+15.8、-0.3个百分点。

　　TOP10房企单月销售贡献度环比有所下降

　　本期百强榜中，TOP10房企单月/累计销售额占TOP100的50.2%和51.7%，较3月分别下降5.0pct/持平，显示TOP10单月销售贡献占比环比有所下降。TOP50房企中有23家实现1-4月累计同比增长（较1-3月减少2家），其中鸿荣源、能建城发、新世界中国、中洲控股、深业集团、中国中铁等房企累计增速超50%。

　　网签量边际回落，后续关注核心城市布局房企

　　网签数据方面，4月1-27日，44城新房/22城二手房同比-13.3%/+18.7%，环比-31.1%/-9.0%，新房二手房环比均有所回落。往前看，考虑到一线城市的政策弹性更大，我们更加看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复，继续推荐具备“好信用、好城市、好产品”逻辑的地产股，同时业绩与现金流稳健的物管公司亦有望受益于市场止跌回稳。

　　风险提示：地产政策波动的风险，地产基本面复苏不及预期的风险，部分房企面临经营风险。

（文章来源：人民财讯）